تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر هزینه سرمایه سهام عادی در سطوح متفاوت رقابتی بازار

thesis
abstract

چکیده سرمایه گذاران به منظور تصمیم گیری بهینه، باید توازن بین ریسک و بازده را مبنای کار خود قرار دهند. آنها باید بازده مورد انتظار خود را، به کمک اطلاعات گزارش شده توسط شرکت و سایر شواهد مربوطه، برآورد نمایند. گاهی این اطلاعات به گونه- ای نامتقارن بین سرمایه گذاران توزیع می گردد. این امر، ریسک اطلاعاتی را افزایش و تمایل سهامداران و سایر سرمایه گذاران را به سرمایه گذاری کاهش می دهد. به منظور رفع این مشکلات ناشی از توزیع نامتقارن اطلاعات، سرمایه گذاران در چنین موقعیتی، به منظور پوشش ریسک، بازده مورد انتظار خود را افزایش می دهند. بنابراین، ریسک اطلاعات گزارش شده و توزیع نامتقارن اطلاعات، عاملی موثر بر بازده مورد انتظار سهامداران یا هزینه سرمایه سهام عادی خواهد بود. در تئوری ها، دو طیف بازار رقابتی متفاوت در رابطه با تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر هزینه سرمایه سهام عادی مطرح است. سطح رقابت کامل، مبنی بر تقارن اطلاعاتی و اثر آن بر هزینه سرمایه سهام عادی و سطح رقابت ناقص، مبنی بر تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر هزینه سرمایه سهام عادی است. برهمین اساس، هدف پژوهش حاضر، بررسی تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر هزینه سرمایه سهام عادی در دو سطح متفاوت رقابت در بورس اوراق بهادار تهران است. نمونه پژوهش حاضر، متشکل از 70 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در بازه زمانی 1380 الی 1389 می باشد. انجام پژوهش از طریق پرتفوی بندی شرکت های نمونه بر مبنای عدم تقارن اطلاعاتی و رقابت بازار صورت پذیرفت. معیارهای اندازه گیری عدم تقارن اطلاعاتی، کیفیت اقلام تعهدی، دامنک و جزء گزینش نادرست دامنک است. جهت آزمون فرضیه های پژوهش از رگرسیون چند متغیره فاما و فرنچ(1993) استفاده شده است. نوع داده ها جهت آزمون فرضیه پژوهش داده های سری زمانی می باشد. روش های آماری به کار رفته شامل آمارهt ، اف فیشر(f)، ضریب تعیین (r2) می باشد. نتایج بدست آمده حاکی از آن است که عدم تقارن اطلاعاتی(به استثنای کیفیت اقلام تعهدی) بر هزینه سرمایه سهام عادی تاثیر مثبت دارد؛ ولی زمانی که سطح رقابت بازار به عنوان متغیر شرطی در نظر گرفته می شود، تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر هزینه سرمایه سهام عادی تحت شعاع سطح رقابت بازار قرار می گیرد؛ به گونه ای که در سطح رقابت ناقص عدم تقارن اطلاعاتی بر هزینه سرمایه تاثیر مثبت دارد ولی در سطح رقابت کامل، اطلاعات متفاوت سهامداران بر هزینه سرمایه سهام عادی اثر نمی گذارد.

First 15 pages

Signup for downloading 15 first pages

Already have an account?login

similar resources

تتأثیر طیف رقابتی بازار بر رابطه بین عدم تقارن اطلاعاتی و هزینه سرمایه سهام عادی

  در این پژوهش تأثیر طیف رقابتی بازار از رقابت ناقص تا رقابت کامل بر رابطه بین عدم تقارن اطلاعاتی و هزینه سرمایه سهام عادی مورد آزمون قرار گرفته است. با توجه به معیارهای اندازه‌گیری عدم تقارن اطلاعاتی و سطح رقابت، شش فرضیه تدوین و نمونه‌ای متشکل از 70 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1383 الی 1388 انتخاب گردید و برای آزمون هر فرضیه از مدل فاما و فرنچ (1993) استفاده شد. ...

full text

بررسی تاثیر متغیرهای حسابداری و بازار عدم تقارن اطلاعاتی بر هزینه سرمایه سهام عادی

در این مقاله، تاثیر متغیرهای حسابداری و متغیرهای بازار سرمایه بر هزینه سرمایه سهام عادی مورد آزمون قرار گرفته است. کیفیت اقلام تعهدی به عنوان متغیر حسابداری و دامنه اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام (دامنک) و جزء انتخاب نامطلوب دامنک به عنوان متغیرهای بازار استفاده شده است. نمونه تحقیق، مشتمل بر 70 شرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران، در دوره مالی 1383 الی 1388 می باشد و مدل فاما و فرنچ ]1...

full text

تتأثیر طیف رقابتی بازار بر رابطه بین عدم تقارن اطلاعاتی و هزینه سرمایه سهام عادی

در این پژوهش تأثیر طیف رقابتی بازار از رقابت ناقص تا رقابت کامل بر رابطه بین عدم تقارن اطلاعاتی و هزینه سرمایه سهام عادی مورد آزمون قرار گرفته است. با توجه به معیارهای اندازه گیری عدم تقارن اطلاعاتی و سطح رقابت، شش فرضیه تدوین و نمونه ای متشکل از 70 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی 1383 الی 1388 انتخاب گردید و برای آزمون هر فرضیه از مدل فاما و فرنچ (1993) استفاده شد. مت...

full text

بررسی تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر هزینه سرمایه

تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر هزینه سرمایه شرکت‌ها از موضوعاتی است که پژوهش‌های زیادی را در ادبیات مالی موجب شده است. هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر روی هزینه سرمایه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. بدین منظور 4 معیار مختلف هزینه سرمایه شامل هزینه سرمایه سهام عادی، هزینه سرمایه سود انباشته، هزینه بدهی و میانگین موزون هزینه سرمایه مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت....

full text

تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر کیفیت بازار سهام شرکت ها

یکی از مهم ترین چالش هایی که مدیران امروزه با آن سروکار دارند، پدیده عدم تقارن اطلاعاتی است. علی رغم وجود قوانین مربوط به افشای اطلاعات مالی توسط واحدهای تجاری، همیشه این اطلاعات به صورت متوازن در بازارهای مالی توزیع نمی­شود و موجب پدیده عدم تقارن اطلاعاتی می شود که دارای پیامدهای نامطلوب بسیاری است. از طرف دیگر، فلسفه شکل گیری بازار ثانویه چیزی جز انتقال کارای وجوه بین تأمین کنندگان منابع و اس...

full text

بررسی تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر هزینه سرمایه

تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر هزینه سرمایه شرکت ها از موضوعاتی است که پژوهش های زیادی را در ادبیات مالی موجب شده است. هدف پژوهش حاضر بررسی تاثیر عدم تقارن اطلاعاتی بر روی هزینه سرمایه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. بدین منظور 4 معیار مختلف هزینه سرمایه شامل هزینه سرمایه سهام عادی، هزینه سرمایه سود انباشته، هزینه بدهی و میانگین موزون هزینه سرمایه مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت....

full text

My Resources

Save resource for easier access later

Save to my library Already added to my library

{@ msg_add @}


document type: thesis

وزارت علوم، تحقیقات و فناوری - دانشگاه اصفهان - دانشکده علوم اداری و اقتصاد

Hosted on Doprax cloud platform doprax.com

copyright © 2015-2023